En viss återhämtning fär oljan har märkts av den sista veckan. Marknaden har nu reviderar upp prognoserna om oljepriset.

• oljepriserna håller sig nära 80 dollar/fat. En svag dollar samt optimismen för fortsatt ekonomisk vändning är de primära faktorerna som stöder oljepriserna.
• De ekonomiska förutsättningarna tyder på en fortsatt svag dollar. Låga räntor och en ökad riskaptit är de viktigaste bakomliggande faktorerna för den svaga dollarn.
• Energy Information Administration (EIA) har reviderat upp sin december-prognos för WTI-olja. Samtidigt varnar de för att om den ekonomiska återhämtningen bromsas och oljeefterfrågan inte stiger så kan oljepriserna försvagas kraftigt.
• En svag dollar samt en stark uppgång i guldpriserna kan hålla oljepriserna uppe tills tydliga tecken på en återhämtning av världsekonomin visas igen. Nivåer på över 100 dollar/fat har börjat nämnas i många analytikers rapporter.

Oljepriserna håller sig nära 80 dollar/fat
Trots en nedgång i början av veckan har oljepriserna återhämtat sig och håller sig på nivåer på nära 80 dollar/fat. En svag dollar är den primära faktorn som ligger bakom uppgången. Oljan fick även stöd av positiv makrostatistik från USA och Japan samt den starka uppgången i guldpriset.

Källa: Nymex

Dollarn håller sig svag

Trots en svag återhämtning i början av veckan har den amerikanska valutan hållit sig på sin lägsta nivå hittills under de senaste 15 månaderna.
Den amerikanska valutan har även fått stöd av Fed-chefens, Ben Bernankes, uttalande om dollarstabilitetens betydelse samt att Fed kommer att följa och vara uppmärksam på dollarutvecklingen. Men trots Fed-chefens uttalande pekar de ekonomiska förutsättningarna på en svag dollar. Låga räntor och en ökad riskaptit är de viktigaste bakomliggande faktorerna för den svaga dollarn.

EIA påminner oss om nedåtriskerna

Förra veckan publicerade ”Energy Information Administration (EIA)” sin månatliga rapport om läget på energimarknaderna. Där reviderade de upp sin december-prognos för WTI-olja till 81 dollar/fat, för andra gången i rad.

Samtidigt påminde EIA om att oljelagren i OCDE-länderna fortfarande är höga och att det var optimismen för en fortsatt ekonomisk vändning som hade drivit upp oljepriserna. EIA varnar för att om den ekonomiska återhämtningen bromsas och oljeefterfrågan inte stiger så kan oljepriserna försvagas kraftigt.

Datakälla: Federal Reserve Bank of St, Louis

Framtidsutveckling för olja

Analytikerna har börjat revidera upp sina prognoser rörande oljepriserna. Tidigare i veckan varnade Francisco Blanch, chef för råvaruforskning vid BofA Merril Lynch, att oljepriserna skulle kunna gå upp till mer än 100 dollar/fat 2011. Detta pga den expansiva penningpolitiken, en svagare dollar och stramare fundamenta i marknaden. Han höjde sin prognos för 2010 från 75 dollar/fat till 85 dollar/fat

Oljepriserna har även fått stöd av den kraftiga uppgången i guldpriset då investerare som köper guld vanligtvis också brukar investera i olja och andra råvaror. Guldpriserna förväntas fortsätta stiga kraftigt och den amerikanska valutan har inte visat signaler på en snabb återhämtning. Dessa faktorer kan hålla oljpriserna på nivåer nära 80 dollar/fat tills tydliga tecken på en snabb återhämtning av världsekonomin visats och att efterfråga på olja stiger igen.

Guldet har passerat 1,100 USD, vad sker härnäst? Läs mer om utvecklingen för guld under v46 och framöver.

• Guldpriset fortsätter att stiga och har passerat 1100 dollar/uns. En svag dollar samt förväntningar på en ökande efterfråga från centralbanker i utvecklingsländerna förklarar den kraftiga uppgången.
• I dagsläget finns det en stor osäkerhet kring dollarn. Osäkerheten gör att investerare vänder sig till guldet som fungerar som ett instrument för att skydda sig mot stora rörelser på valutamarknaderna.
• Dollarn är utvecklingsländernas viktigaste reservvaluta och dess kraftiga försvagning har givit starka incitament åt centralbankerna att öka sitt innehav av guld och diversifiera sina reserver.
• Förutsättningarna uppfylls nu för en ytterligare uppgång av guldpriset. Några analytiker har börjat hinta om nivåer på över 1500 dollar/uns.

Guld fortsätter starkt uppåt

Guldpriset fortsätter att stiga och har passerat 1100 dollar/uns. En svag dollar samt förväntningar på en ökande efterfråga från centralbanker i utvecklingsländerna förklarar den kraftiga uppgången.

Guld futures

Utveckling av pris för guld (jan – november)

Stor osäkerhet kring dollarn

I dagsläget finns det en stor osäkerhet kring dollarn och andra valutor, vilket har bidragit till en ökad riskaptit och dollarsvaghet. Detta gör att investerare ser guld som ett instrument för att bevara värde och skydda sig mot allt för stora rörelser på valutamarknaderna.

Centralbankernas efterfråga på guld stiger

Under veckan blev Mauritius det senaste landet att köpa guld från den Internationella valutafonden. Även om affären var liten, tolkade marknaden den som en ökand oro hos centralbanker för en långsiktig nedgång av dollars värde.

Som vi har förklarat i vår tidigare rapport (vecka 45), har de flesta centralbankerna i utvecklingsländer en betydande lägre andel av sina reserver i guld jämfört med industriländernas genomsnitt (som ligger runt 10 %). Dollarn är utvecklingsländernas viktigaste reservvaluta och dess kraftiga försvagning kan ge ett starkt incitament för centralbankerna att öka innehavet av guld och diversifiera sina reserver bort från den amerikanska valutan. Förmodligen kommer vi se många fler centralbanker köpa guld framöver.

Framtidsutvecklig för guld?

Vi ser förutsättningarna uppfyllas för en stark uppgång av guldpriset de närmaste veckorna. En svag dollar, låga räntor samt en stark efterfråga på guld ligger bakom prognosen.
Även många experter anser att det finns utrymme för en stark uppgång av guldpriset.  Bank of America/Merill Lynch uttalar sig i en rapport att priset på guld skulle kunna stiga till nivåer på över 1500 dollar/uns de närmaste 18 månaderna. Banken skriver att med G20-ländernas valutors trovärdighetsproblem är det troligt att fler centralbanker och investerare kommer att öka sin efterfråga av guld.

• Guldpriset stiger kraftigt och ligger nu på nya rekordhöga nivåer. Förväntningar på en starkare efterfråga, rädsla för inflation och en försvagning av dollarn ligger bakom uppgången.
• Den indiska centralbanken har köpt 200 ton guld från den Internationella valutafonden. Marknadens tolkning av köpet är att det sannolikt finns en växande efterfråga på guld bland utvecklingsländernas centralbanker.
• Vi ser villkoren för ytterligare en ökning av guldpriset uppfyllas. Den amerikanska centralbanken har lämnat räntorna oförändrade samtidigt som efterfrågan förväntas stiga.

Guld på rekordhöga nivåer

Guldpriset har stigit kraftigt de senaste månaderna och i tisdags nådde det sin högsta nivå hittills på 1091 dollar/uns. Guldpriset har stigit med ca 25 % sedan årsskiftet och med ca 40 % sedan Lehman Brothers-kollapsen i september 2008.

Guld Futures (YTD)

Datakälla: Comex

Uppgången i guldpriset förklaras bl.a. av starkare inflationsförväntningar och av en kraftig dollarförsvagning. Signaler på en ökande efterfråga på guld bland utvecklingsländers centralbanker har också stött uppgången.

Dollarförsvagningen stärker priset på guld

Dollarn har försvagats kraftigt och ligger nu på sin hittills lägsta nivå under de senaste 14 månaderna. Priset på guld och andra råvaror är negativt korrelerat mot dollarkursen eftersom det blir billigare för investerare som håller alternativa valutor. Då det gäller guld, ger dollarförsvagningen extra fart åt prisökningen eftersom investerare använder metallen som ett skydd mot deprecieringen av dollarn.

Datakälla: Federal Reserve Bank of St, Louis

Starkare efterfrågan på guld efter köp från centralbanker

Den 3 november beslutade den indiska centralbanken att köpa 200 ton guld Läs resten av inlägget

Vad har hänt på oljemarknaden på slutet? Vår expert på olja, Luis, ger här sina syn på marknadsutvecklingen och gräver djupare i om veckans oljepris är i linje med bakomliggande fundamentala faktorer.

• oljepriserna har stigit kraftigt och handlas nu nära 80 dollar/fat. En stark dollarförsvagning samt en rad positiva prognoser om efterfrågan på olja ligger det ökade intresset handla olja, vilket lyft priserna.
• Prognoserna om efterfrågan av olja fortsätter att revideras uppåt. Vi har gått från en situation där efterfrågan reviders nedåt till en där den revideras uppåt.
• OPEC:s reservkapacitet ligger på sin högsta nivå sedan 2002. Detta ger OPEC möjligheten att öka utbudet om oljepriserna stiger till nivåer som riskerar återhämtningen i världsekonomin.
• Det finns utrymme för ytterligare ökningar i oljepriserna. Emellertid finns det stora nedåtrisker, en stark dollarförstärkning samt osäkerheten runt världsekonomin visar sig som de främsta.

Oljepriserna stiger kraftigt

Trots den betydande minskningen av den globala tillväxten och bränslekonsumtionen i världen har oljepriserna stigit kraftigt och nått nivåer på runt 80 dollar/fat.

Olja WTI (YTD)

Källa: Nymex

Billig likviditet och en svag dollar ger oljan fart

Sedan finanskrisen accelererats har centralbankerna i världen ökat likviditeten på finansmarknaderna. Den billiga likviditeten i kombination med en ökande riskaptit, har gjort att en stor mängd resurser flyttat till traditionellt lite mer riskfyllda tillgångar såsom aktier och råvaror. Samtidigt har en dollarförsvagning givit stöd till uppgången i oljepriserna.

USD/EUR

Källa: Federal Reserve Bank of St, Louis

Oljeprisets utveckling, jan-nov 2009 (YTD)

Källa: Nymex

Även fundamentala faktorer bakom uppgången i oljepriser

En billig likviditet och en svag dollar är inte allt som ligger bakom uppgången i oljepriserna. Signaler på en återhämtning i världsekonomin har visats, där efterfrågan på olja förmodas följa med.

Den största frågan på oljemarknaden är tillväxtakten i världsekonomin. Den kinesiska tillväxten har hållit sig stark under 2009, samtidigt som några OECD-länder som Frankrike, Tyskland och USA visat en positiv tillväxt de senaste kvartalen. Detta har återspeglats i prognoserna om efterfrågan på olja. IEA, EIA och OPEC fortsätter att revidera sina prognoser uppåt.

Vi har gått från en situation där efterfrågan revideras nedåt till en där den ständigt revideras uppåt.

OPEC:s reservkapacitet fotsätter vara hög

Det finns utrymme för oljepriserna att fortsätta stiga, men priser på över 100 dollar/fat är osannolikt på kort sikt. Läget på oljemarknaden är helt enkelt annorlunda än när oljepriserna steg till nära 150 dollar/fat. OPEC:s reservkapacitet ligger nu på 5,45 md/d, nivåer som vi inte har sett sedan 2002.

Förra månaden sade OPEC:s generalsekreterare El-Badri att kartellen inte skulle vara bekväm med oljepriser på över 100 dollar/fat och att de skulle vara redo att öka oljeproduktionen vid nästa OPEC-möte om världsekonomin fortsätter växa.

Källa: EIA, Short-Term Energy and Winter Fuels Outlook, October 2009

Framtidsutveckling för oljepriset

Den närmaste veckan förväntas oljepriserna hålla sig på nivåer nära 80 dollar/fat. Oljeanalytiker pekar på att oljepriserna har återspeglat osäkerheten i den globala ekonomin. Justin Smirk, senior analytiker på Wespac Banking Corp, sa i ett uttalande att efterfrågan på olja har varit svag och hållit ner priserna, men att så snart som återhämtningen i världsekonomin tar fart igen, kan oljepriserna stiga.

På längre sikt finns det definitivt utrymme för en ytterligare ökning av oljepriserna. Emellertid är riskerna för nergång ännu större, då en starkare dollar samt ökat osäkerheten kring världsekonomins utveckling snabb kan komma att trycka ner oljepriset.

Te, en avsevärt mindre handlad råvara bland finansfolk, nådde i början av veckan årshögsta. Anledningen sägs främst vara långvarig torka i producentländerna, t. ex Sri Lanka, Indien och Kenya. Te är kraftigt beroende av vatten för att kunna ge hög kvalitet och smak.

Den högsta kvalitén, Pekoe, nådde $5.02 per kilo. Det var en ökning med 12 % för veckan och Läs resten av inlägget

Trodde du inte att man kunde tjäna pengar på att handla råvaror? Tänk igen. Andrew Hall lyckades få investmentbanken CityGroup att tjäna flera miljarder och blev själv rikligt belönad för smart handel med framför allt olja, men även naturgas och silver. Då menar jag inte med tårta och en trevlig utekväll. Enligt Financial Times så får Andrew Hall drygt $100 miljoner i bonus, eller runt 700 miljoner svenska kronor.

Vem är Andrew J Hall?

Andrew J Hall är en brittisk råvarutrader som numera arbetar på Wall Street. Han är ansvarig för en utvald enhet på Occidental Petroleum Corporation, tidigare Citygroup, som heter Phibro. Avdelning som Andrew J Hall är chef för sysslar endast med råvaru-trading, ett synnerligen intressant område om du kan spela dina kort.

Det sägs att Phibro såldes till Occidential Petroleum efter klagomål från den amerikanska regeringen över den höga bonus som var på väg att utbetalas till Andrew Hall. $100 miljoner i bonus var helt enkelt för magstarkt för president Obama, som inte tycks klara av att duktiga folk blir belönade. Själv tjänar Barack Obama ‘bara’ Läs resten av inlägget

Det ser ut som att olja och gas i Medelhavet är en bra investering. Åtminstone om man får tro oljeanalytikern Edison Investment Research som värderar bolaget 25-50 % högre än vad det står idag.

Varför Mediterranean Oil & Gas (MOG)?

Bolaget med fokus på olja och gas i Medelhavsområdet har en stor och attraktiv portfölj, samt nära samarbete med italienska oljejätten ENI. De utlovar låg risk vid utvinning framöver samt exploatering i Medelhavet som snabbt kan dubbla värdet på bolaget. Störst fördelar med Mediterranean Oil & Gas Plc tycks vara:

• Produktionen av olja tycks växa
• Partnerskap med flera ledande oljebolag
• Stor potential i Läs resten av inlägget

Faroe Petroleum har hittat naturgas på Gaslivet där de äger 10 % av gaskällan. Reserven tycks vara av utmärkt kvalitet. Trots att fyndet ligger avlägset, bedömer man att produktivitet kan bli aktuellt relativt snabbt.

Glenlivet är Faroes Petroleums första stora gasfynd. Aktien gick snabbt upp 70 % efter att man berättade om fyndet och förväntas stiga ännu mer. Fortsätt läsa mer om olje och gasföretaget Faroe nedan.

Stor glädje över gasfyndet

På Faroe Petroleum var det stor glädje över det nya fyndet av gas utanför Norges kust. Strax efter fyndet anordnades en stor fest för att fira de nya gasfyndet.

Varför är Faroe Petroleum ett bra investeringsobjekt?

Bland de största fördelarna till Faroe hör bland annat:
■ Borrar aktivt efter olja och gas. Samtidigt har man en attraktiv portfölj av flera energityper.
■ Kraftigt ökad produktion av gas. Läs resten av inlägget

En av de tydligaste aktörerna som köper guld just nu är super ekonomin Kina.

Kinesiska regeringens ekonomiska talesman, Cheng Siwei, förklarar:
“Om de fortsätter trycka pengar för att köpa obligationer, så kommer det leda till inflation, och efter 1-2 år så kommer dollarn falla tungt”.

Men vad är då alternativet, kanske du undrar? Enligt herr Siwei berättar att Kinasa centralbank ser råvaror som ett hett område. Han fortsätter.

Köpa guld – ett alternativ till dollarn?

“Guld är definitivt ett alternativ, men när Kina köper guld så går priset upp. Vi måste göra det försiktigt så att marknaden inte överstimuleras”.

Det är nu tydligt att Kina vill omvandla mycket av sina tillgångar i dollar till att köpa guld istället. Samtida statistik visar att landet har dubblat sin guldreserv de senaste året. Det tycks inte sluta handla råvaror heller, så Läs resten av inlägget

Är fossiler nödvändigt för att bilda olja eller går det att framställas helt utan fossiler? De lärda tvistar.

Två helt olika uppfattningar om hur olja verkligen skapas har växt fram. Forskning vid KTH har hanterats av Vladimir Kutcherov. Han menar att både råolja och naturgas Läs resten av inlägget

Den senaste tiden så har oljan stigit kraftigt till nära $75 nu senast. En mindre korrektion neråt på kort sikt är nog att vänta. Anledningarna är flera, men framför allt:

• Dollarna är på väg att stärkas igen.
• Snart kommer smällen för den optimistiska aktiemarknaden som gått upp ‘för snabbt’. Den verkliga ekonomin hänger inte alls med.

Diamanter men även andra råvaror som exporteras från Zimbabwe borde
klassificeras som ‘blodiga diamanter’ och bannas, anser internationella
inspektörer från Kimberly Process.

Mycket skador bland diamantplockare

President Robert Mugabe sägs strunta i internationella lagar om mänskliga rättigheter enligt inspektörerna. Läs resten av inlägget

Att handla stora mängder olja när likviditeten är låg och många tekniska indiaktorer pekar på överköpta nivåer (RSI, Stochastics mm) har sina risker.

Det fick Noel Perkins från PVM Oil Associates erfara, då han efter midnatt (EST -5) köpt 9m barrels brent oil.

Efter köpet så steg priset till $73.50 per fat, årets högsta nivå. Men de följande dagarna så sjönk oljepriset med över 11.5 % till $65.5 per fat. Vissa olje traders tror att $60 är i sikt innan månaden är slut.

PVM Oil Associates blev tvungna att l Läs resten av inlägget

Efter att ha varit nere och vänt kring 920 så har nu guldpriset stigit med 15 dollar idag. Vissa experter tippar att det börjar bli läge att köpa guld nu igen. Målkurs kan eventuellt vara 980 dollar.

Vet du vilka länder som har mest olja? Råvaror.se har grävt djupt i statistik från 2009 över oljereserver och har sammanställt följande topplista:

Rank Land Miljarder fat olja
1 Saudi Arabien 265.3
2 Irak 115
3 Kuwait 98.8
4 Iran 96.4 Läs resten av inlägget